[其他]財報佳≠脫險，金檢報告才能見真章。

zhunying

全美前六大銀行未來這兩周將陸續公布上季財報，市場預估，僅花旗和摩根士丹利恐出現虧損。無論氣氛再怎麼樂觀，還是得先看預訂月底出爐的壓力測試結果，才能判定銀行業是否脫離險境。

高盛、摩根大通和花旗訂本周公布第一季財報，美國銀行與摩根士丹利則是下周，富國上周已搶先發表好消息，淨利達30億美元，遠優於市場預期。彭博資訊調查後預測，高盛每股盈餘可望達1.7美元，摩根大通和美國銀行也可望報佳音。

但分析師提醒投資人，如果只看上季財報，很容易受誤導。彭博資訊調查後預測，除花旗和摩根士丹利外，其他金融機構也可望報佳音。但分析師提醒投資人，如果只看上季財報，很容易受誤導。

維州FBR資本市場分析師米勒指出，投資人應該要特別注意這些銀行認列多少資產減損、提列多少呆帳準備金。他說，如果賺的錢都賠光光，賺了多少並不重要。

他認為富國對未來的虧損說得太保守，他估計富國還需提列62.5億美元準備金。

此外，上季財報不足以取信於投資人的另一個原因，就是美國財務會計準則委員會（FASB）日前已通過修正案，美國的銀行業者擁有「相當裁量權」，可免於把資產價值依照市價評估減損，改用自己的估價模型評價。如此一來，假設不景氣情況一直不見好轉，很難決定銀行究竟需要多少資金。

路易西安納州立大學副教授梅森表示，問題是主管當局要如何處理FASB調整過、呈現在投資人眼前的資料。帳面上的數字可能非常好看，但實際上全部都不是現金。

分析師預估，美國銀行上季每股可望有4美分盈餘，但可能需要政府第三度提供紓困資金。歐本海默公司（Oppenheimer）日前預估，美國政府可能要求美國銀行，在壓力測試結束後要籌募366億美元資金，使其資本適足率和同業相當。

壓力測試的目的，是要衡量美國19家大銀行因應極端經濟情況的能力，以決定他們在經濟最糟的狀況下，可能還需要多少資金。

當局假設的第一個狀況：今年失業率達8.4%、經濟萎縮2%，2010年失業率攀至8.8%、經濟萎縮2.1%。另一個更極端的狀況是：今年失業率達8.9%、經濟萎縮3.3%，明年失業率攀抵10.3%、經濟僅成長0.5%。
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adamwilliam

數字有時只是一種"表達工具"
而非對實際情形的體現
因此，在超級財報週所看見的這些企業財報
無論所表示、所預估之數字有多美好
還是得和其他產業、經濟環境等重大影響因素交互比較參考
才能將自己所能進行資金投資的部位作最為有效的運用
以目前情勢看來，穩健還是現階段投資人最為有利之選擇